2022年3月2日吉林敖东（000623）发布公告称：永赢基金陆凯琳、海富通基金赵莹洲、淳厚基金王晓明、天弘基金孙高睿、农银汇理李芳洲、西部证券罗钻辉 孙冀齐于2022年3月1日调研我司。

　　本次调研主要内容：

　　问：公司的业务及基本情况介绍:

　　答：吉林敖东药业集团股份有限公司的前身是1957年成立的国营延边敦化鹿场，于1981年建立敖东制药厂，1993年3月经省体改委批准改制为吉林敖东药业集团股份有限公司，1996年10月28日在深交所挂牌上市。公司共控股6家从事现代中药、生物化学药和植物化学药的专业制药子公司，1家医药研发子公司，5家医药销售子公司，6家医药配套子公司，2家高端保健品公司，1家公路建设收费公司，1家敖东国际（香港）实业有限公司，拥有种植、养殖基地，逐步发展成为以医药产业为基础，以“产业＋金融”双轮驱动模式快速发展的控股型集团上市公司。目前公司是广发证券股份有限公司（证券简称：广发证券，证券代码：000776.SZ，1776.HK）的第一大股东、辽宁成大股份有限公司（证券简称：辽宁成大，证券代码：600739）的第四大股东、上海第一医药股份有限公司（证券简称：第一医药，证券代码：600833.SH）的第二大股东、南京医药股份有限公司（证券简称：南京医药，证券代码：600713.SH）的第五大股东，同时投资了吉林亚泰(集团)股份有限公司（证券简称：亚泰集团，证券代码：600881.SH）、吉林博雅特医营养科技有限公司等。公司出资2亿元参与设立珠海广发信德敖东医药产业投资中心（有限合伙），占该基金出资总额的40.00%；出资2.04亿元参与设立吉林敖东创新产业基金管理中心（有限合伙），占该基金出资总额的68.00%；以上基金均正常运作，所投项目涉及生物制药、医药研发、医药销售、互联网医疗等领域，部分投资项目已通过并购或其他方式退出。目前两个基金投资标的有汤臣倍健、诺泰生物、欧林生物、诺唯赞、阳光诺和等项目均已上市（有限售期），今年下半年可陆续上市流通。截止2021年9月30日，公司总资产287.86亿元，归属于上市公司股东的净资产246.96亿元，资产负债率为13.57%；实现利润总额17.58亿元，实现归属于上市公司股东的净利润16.93亿元。子公司延边药业先后获得国家工业企业质量标杆称号、吉林省质量奖；延吉药业获得吉林省质量奖；洮南药业先后获得国家级高新技术企业、吉林省质量奖。公司产品“安神补脑液”“注射用核糖核酸II”“小牛脾提取物注射液”“血府逐瘀口服液”“脑心舒口服液”“小儿柴桂退热口服液”“养血饮口服液”“心脑舒通胶囊”“羚贝止咳糖浆”“利脑心胶囊”“少腹逐瘀颗粒”“肾复康片”“赖氨匹林”“复方二氯醋酸二异丙胺注射液”“孕康颗粒”“根痛平丸”“伸筋片”“澳泰乐胶囊”“鹿胎颗粒”“注射用单磷酸阿糖腺苷”“小儿氨酚黄那敏颗粒”“中风再造丸”等以质量稳定、疗效明显受到市场一致好评。公司现有储备产品文号599个，其中独家产品文号47个。2021年10月国家对中药配方颗粒出台相关政策文件，公司目前已累计获得99个《中药配方颗粒上市备案凭证》。公司先后获得国家火炬计划重点高新技术企业、国家级高新技术企业、全国创新型企业、国家知识产权优势企业、全国模范劳动关系和谐企业、全国五一劳动奖状、全国厂务公开民主管理先进单位、全国非公企业“双强百佳”党组织、第十六届、二十一届国家级企业管理现代化创新成果一等奖、连续多年被评为A级纳税人、AAA级“守合同重信用”单位等诸多荣誉。

　　问：上市公司的资产负债率低,有没有考虑增加分红等相关举措?

　　答：公司一直高度重视资产结构并关注股价走势，目前公司股价已经低于净资产，公司价值没有得到合理体现，上周因为国际局势紧张导致大盘波动幅度较大，公司也考虑利用资金回购还是增加分红，但现在还没有明确计划。2020年至2021年期间公司已经投资4亿元回购股份并用于可转债转股，如果未来公司制定相关的计划，将严格按照相关规定履行信息披露义务。公司计划在4月16日披露2021年度报告，具体利润分配方案届时请关注相关信息。

　　问：前段时间大股东增持,公司以后具体想做什么,或者说未来有哪些重点拓展的发展方向?

　　答：大股东增持首先是基于对企业长远发展的信心，公司大股东敦化市金诚实业有限责任公司的实际控制人是公司管理骨干、技术骨干、销售骨干等通过一致行动人确定董事长李秀林先生为公司实际控制人，大股东增持也是基于对公司价值判断和未来发展进行的一项重要举措。现在公司的发展方向还是以医药为主，虽然国家医药产业政策进行了一些调整，但现在公司看好在中成药和大健康板块的未来前景，而这正是敖东的长项。因为长白山是中药材的主产地，很多地道药材，比如鹿茸、人参、灵芝，品质非常好，而且这些年来公司围绕长白山药材开发了一系列的中成药以及保健食品。未来国内的消费热点可能是围绕消费者来发力，管理层认为市场的潜力是很大的。

　　问：公司今年可能会发力保健食品敖东安神补脑液价格板块,能否具体介绍有哪些品种或者是渠道方面的内容?

　　答：第一点，多年来已经开发了诸多蓝帽的保健食品，已经储备了60个保健食品文号。还有一些敖东特色的药育背景的保健食品，比如女孩祛痘的产品，敖东在央视曾经做过广告，十几年的积淀，而且医生都主动向销售人员提出相应产品的需求，也说明了产品的有效性。第二点，长白山的灵芝孢子粉对提高人体免疫力非常有帮助，也是长白山最好的特色产品，灵芝孢子粉在部分连锁药房里的销量第一名。而且公司这些年也对灵芝系列产品进行深入开发研究，取得了两个蓝帽文号，现在通过网络营销，双十一时点的销售额就能达到几百万。公司保健食品、产品以药学为背景，围绕着长白山特色的保健食品这块，提供对人体有益的产品。

　　问：今年拿到的批文以及凭证比较多,具体什么时候能体现出业绩?

　　答：中药配方颗粒应该在下半年，或者到明年能体现。因为公司在研发、生产和销售几个角度出发同时加快开展工作，目前备案的产品都在小规模销售，收入规模会随着备案速度提升。现在公司已经取得了99个上市敖东安神补脑液价格备案凭证，同时在加快研发速度，计划年内增加到300个，争取在短时间内充分利用多年研发积累经验，尽可能多的取得备案凭证，增加公司核心竞争力，为公司发展做出贡献。

　　问：公司定位,后面主要着力点在于投资还是制药方面?

　　答：公司坚持走“产业+金融”双轮驱动快速发展的道路，实现公司高质量增长。敖东的投资项目基本上围绕着与医药有产业协同效应的企业做一级市场投资，公司最大的投资还是广发证券。

　　问：广发可能后期也会做增发,股权有可能会被稀释吗?

　　答：公司目前没有接到广发增发或股权融资的信息。从投资广发以来，公司累计收到现金分红62亿元。如果后续广发增资，到时候根据市场情况具体研究，并严格按照相关规定履行信息披露义务。

　　问：公司现在有没有比较重要的二级市场的投资?

　　答：现在公司去除广发证券以外，最大的一笔投资就是对辽宁成大的投资。在2021年10月28日，公司增持辽宁成大股份并合计持有7,648万股，占辽宁成大总股本的5%。公司目前是上海第一医药的第二股东，参股南京医药以及2015年参与亚泰集团的定向增发，都是围绕医药主业进行的，通过这种股权投资来加强业务合作。

　　吉林敖东主营业务：医药工业、医药商业、医药科研与开发;种植养殖、商业(国家专项控制、专营除外)、机械修理、仓储;本企业生产、科研所需要的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件(国家实行核定公司经营的12种进口商标除此之外)进口。

　　吉林敖东2021三季报显示，公司主营收入15.98亿元，同比下降1.09%；归母净利润16.93亿元，同比上升12.57%；扣非净利润15.29亿元，同比上升4.71%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入5.16亿元，同比上升4.25%；单季度归母净利润7.3亿元，同比上升51.03%；单季度扣非净利润4.89亿元，同比上升17.45%；负债率13.57%，投资收益16.04亿元，财务费用5308.71万元，毛利率52.56%。

　　该股最近90天内无机构评级。近3个月融资净流出1.47亿，融资余额减少；融券净流入205.66万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，吉林敖东（000623）好公司评级为2.5星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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