医药代理：华泰证券：看好消费、医药、金融

大盘观点：投资者认为，经济增速短期内回落将进一步确立。市场受到控风险、去杠杆政策影响及经济增速回落预期、CDR即将发行流动性进一步趋紧、资管新规细则发布等各种风险因素扰动，对后市持谨慎乐观态度。主要关注有业绩支撑的，估值有安全边际的板块，如消费、医药、金融等。

看好行业：消费、医药、金融。

晨会分享

【华泰通信中期策略周明(S0570517030002)】通信： 关注四大主线，自下而上细考量(180522)

下半年关注云计算、5G、物联网、军工通信，关注自下而上的个股机会。自2018年年初以来，通信中信行业指数整体呈先抑后扬再震荡盘整的趋势。截至5月22日，通信(中信)较2018年1月2日累计跌幅6.24%，同期沪深300跌幅4.43%，创业板指上涨6.01%。4G后5G前，运营商资本开支下滑，运营商产业链上的企业受此影响，17年业绩普遍表现较弱，虽今年一季度已有明显改善，但我们认为，为蓄力5G建设，运营商控制资本开支，运营商产业链业绩承压。今年下半年，主题方面建议关注云计算、5G、物联网和军工通信。同时，应更加关注自下而上的个股机会。推荐第三方数据中心龙头光环新网，推荐亿联网络，建议关注天源迪科和星网锐捷。5G承载网需全面升级，利好传输设备、光器件。重点推荐传输设备标的烽火通信，光模块标的光迅科技。同时，运营商板块推荐基本面改善、业绩有望高增长的中国联通。此外，建议关注光器件标的博创科技、新易盛。看好工业物联网和智能仪表。推荐大力发展储能业务的能源互联网标的南都电源；建议关注物联网公共事业应用标的、智能仪表龙头新天科技和金卡智能。军工通信板块回暖，推荐海格通信。

【华泰医药中期策略代雯(S0570516120002)】医药生物： 暖春有望延续，二线白马蓄势而发(180522)

医药招商网随着新医保逐步落地叠加年初流感行情的催化，1Q18医药板块整体估值与业绩双升，预计下半年新品(前期优先审批铺垫创新药加速获批)与新股(港股生物制药板块开闸)或将持续催化板块情绪，预计整体板块或将震荡上行加速分化：1)化药板块：重磅新政加速落地。部委改革提高支付端地位， 抗肿瘤药税政优惠创利润红利+励源头创新，及“互联网+医疗健康” 加速基层渗透，看好高成长+估值相对偏低的中型公司(市值200-600亿，PE估值约30倍)，推荐丽珠集团、石药集团、华东医药、华润双鹤和细分龙头通化东宝、长春高新、恩华药业；2)中药板块：结构性机会涌现。品牌药企受益消费升级，经典名方首批目录落地，2019-2020年望涌现更多投资机会，饮片行业与配方颗粒行业兼具高景气度与行业整合逻辑，龙头有望胜出。推荐片仔癀、云南白药、康美药业，建议关注同仁堂、中新药业、中国中药；3)流通板块。“两票制”的全面推行看2H18实现复苏，看好中国医药和柳州医药；4)零售板块。单体药店面临连锁药店和医院药房的挤压(理由：药店GSP认证优胜劣汰及连锁药店盈利能力较强)，看市场集中度提升。推荐一心堂，建议关注老百姓、益丰药房、大参林。

【机械章诚(S0570515020001)/肖群稀(S0570512070051)】机械设备： 半导体设备产业相关政策再梳理(180522)

根据医药代理网提供近年我国半导体及设备产业政策不断出台，多维推动本土产业补齐短板。我们认为，《国家集成电路产业发展推进纲要》《中国制造2025》等纲领，财政部针对先进集成电路生产、装备企业的税收优惠政策，以及地方政策规划正在形成合力，为本土半导体产业链的投融资、研发创新、产能扩张、人才引进等方面创造良好环境。我们建议优选技术准备充分的国产装备企业，关注长川科技、北方华创、杭氧股份、晶盛机电。