医药界1919？康之家要给10万家基层药店赋能
商业社会里，白手起家的故事总是为人津津乐道。
在香港，最广为人知的当属亚洲首富“超人”李嘉诚。1950年，年仅22岁的李嘉诚用平时省吃俭用积蓄的7000美元，在筲箕湾创办了长江塑胶厂，从0到1发展为富可敌国的长江集团。
在大陆，白酒文化传承数千年，是江湖、义气与文化的积淀。进入21世纪，随着互联网的快速普及，酒电商市场也催生了1919与酒仙网两大“独角兽”。
14年前，1919创始人及董事长杨陵江就在成都街头卖酒。2006年，他在玉林路开了一家卖酒小店。2018年10月，其创办的1919获得阿里巴巴20亿元战略投资，该轮融资后1919估值达70亿元，成为国内第二家酒电商“独角兽”。
1919与酒仙网曾先后于2014、2015年挂牌新三板。如今酒仙网早已摘牌筹备IPO，1919虽未摘牌但自两年前获得阿里20亿的战略入股后，在新三板市场上可谓相当低调。
最近，逐鹿君注意到新三板市场上有这么一家公司——康之家（834888.OC），其业务模式和创始人特性与1919非常相似。
都是白手起家从街边小店起步，都从线下经营拓展到线上快速扩张，创始人和公司业务模式都是快速迭代，每次升级都带来了业务的快速发展。
不同的是，1919是通过线上线下的营销体系卖酒，康之家是通过供应链与SaaS系统为国内海量的基层药店赋能。
如今，1919已贵为酒电商行业独角兽，康之家虽看到了巨大的市场机会，但仍处于早期的快速发展阶段。
/01/
快速迭代
1999年康之家创始人张流京在广州白云区盘下了一家药店。从小闯荡社会的张流京身上有着潮汕人的江湖气和出色的商业头脑，讲义气、喜欢折腾、不安分，也有危机感。
五年下来，张流京将街边的药店经营得有声有色，但他觉得这样还不够，琢磨着在广州开更多的药店，做成药店连锁的模式。于是，他在2004年成立了广东康之家医药连锁有限公司，发展直营和加盟的连锁药店。
2008年，康之家的线下实体药店达到100多家。药店多起来后，药品的采购和配送，以及药品价格和进销存问题就必须要考虑了。为了做好这个事，张流京转型做起了医药流通批发。因为康之家100多家药店的销量还是蛮大的，可以从医药厂商那里拿到更好的价格和充足的货源。后来又顺道把医药批发业务做宽了，也销售给其他的药店。
康之家大药房旗舰店 2015年政府工作报告中，李克强总理八提“互联网”，首提制定“互联网+”行动计划，点燃了国内互联网＋”创新创业的星星之火。
这时候的张流京遇到了新的问题，传统的B2B2C太过单一，只能解决采购和配送，但不能有效的互动，更不能将药店、医生、消费者串联起来。
第三方平台天猫、京东等兴起的时候，康之家大药房也上线了，但这还是直接的药品销售，只不过换了一个平台，根本问题没有得到解决。
总理提到的“互联网+”正好与张流京的想法不谋而合。通过建立康之家大药房旗舰店供应链体系打造S2B2C的系统，线上引流、线下服务，将药师服务落到实处，将药店、医生、消费者真正的串联起来，紧扣服务消费者的核心。
/02/
要给10万家基层药店赋能
布局并深耕医药电商的同时，张流京还在主导康之家深入实施“基层药店赋能”战略，以加快扩大业务规模与业务版图。
从2015年开始，康之家便已着手实施给基层药店赋能的发展战略。
基于多年积累的医药电子商务IT技术、医药平台深度运营能力、以专科、慢病为核心的成熟供应链”竞争优势，结合大数据处理、云计算等前沿技术，康之家通过自研的SaaS系统为药店赋能。
简单来说就是利用自主研发的SaaS系统为基层药店提供深度服务。
展开来说，康之家的整个SaaS系统聚集移动支付、微信小程序、微商城、CRM（客户关系管理工具）、无人售药机、移动医疗（即互联网医院远程问诊）等，并将其植入基层药店，帮助基层药店扩大会员人数，提升会员活跃度、客单价和复购率，从而促使更多的基层药店转化为公司的加盟药店。
这样的话，康之家便可以向加盟药店进行定向精准的核心品类推送，推动药店向公司自有的B2B平台采药网进行采购，然后药店再把药品卖给消费者，目标是形成规模庞大的S2B2C业务。
特许加盟店是指用康之家的招牌、内部管理制度及saas系统，全部从康之家进货的药店。加盟店是指使用saas系统并经常从康之家采购货物的药店。会员店是指在公司的采药网注册成为会员，并产生交易的药店。基层药店泛指所有的终端药店。
截至目前，康之家已有一万多家合作稳定的加盟药店，超过3万家会员药店，赋能成果初见成效。
不过，康之家显然还有更长远的规划。
康之家表示计划在未来5年内新增8-10万家加盟药店。而当基层药店数量积累到一定规模后，康之家则打算在此基础上提供更多的增值服务，比如尝试与大型金融机构建立相关的业务合作，为海量基层药店及其会员提供供应链金融产品和服务等。
另外，康之家还会帮助基层药店提升为社区智慧药店，通过向C端用户提供健康科普培训、个人定制健康服务、社区养老、养老和健康旅游产品的推介等多种增值服务，最终提升基层药店的社交属性，使其成为社区用户的一种生活方式。
去年4月，“康之家智慧社区药房”样板店在广州市越秀区开业，这意味着康之家“基层药店赋能”战略的实时又往前迈进一步。
总的来说，从B2B2C起步，到S2B2C延伸，再到SaaS赋能，康之家的战略目标就是将自身打造为“药+医+金融+社交”的闭环生态平台。
/03/
医药电商正处在快速增长期
随着互联网应用的发展和普及，越来越多的传统行业开始与互联网进行融合，可以说“互联网+”已然是势在必行。
同时，政策利好也会助力行业发展，例如“健康中国2030”提出促进“互联网+医疗健康”发展意见、“4+7”带量采购使得中短期医药电商得以享受未中标品种的红利、两票制提出压缩药品流通环节并降低药价、新药品法则首次正式认可网络销售药品以及第三方交易平台，并有条件地放开网售处方药……这些政策都为医药新零售的发展提供了强力的政策支持和保障。
尤其今年上半年，受新冠疫情影响，人们普遍选择蜗居家中，尽量减少外出频率以降低感染风险。这期间，为了储备防疫物资以及购买其他医药用品，越来越多的人选择在线买药、配送到小区门口。
根据《医药经济报》报道显示，在持续多日的2020年“618”电商节期间，医药保健品的电商交易量同比增幅达到147%，且仅在活动开场6分钟内，天猫医药健康板块销售额便突破了一亿元。
根据米内网数据显示，2015-2019年，我国网上药店销售规模持续扩大，2019年更是突破千亿大关，达1251亿元，同比增长38.2%。
今年上半年疫情导致的长期居家，让人们对医药电商的使用率和认可度大幅提升。同时，由于人们逐步养成了通过医药电商购买药品的习惯，也将有助于医药电商企业做大业务规模。
如下图所示，华金证券研报认为，2020年我国医药电商规模有望进一步冲高，预计同比增幅达61%。
（图源：华金证券 逐鹿精选层整理）
/04/
冲击精选层
我们从业绩表现来看康之家这几年不断迭代的效果如何。
2015年底挂牌新三板至今，康之家营收、净利润均保持连续快速增长。公司营收从2016年的1.94亿增长到2019年超过6亿；净利润从2016年的158万增长到2019年超过2100万。
尤其2019年，康之家实现营业收入6.07亿，同比增长32.96%；净利润2116万，同比增长67.33%，经营活动产生的现金流量净额为1890万，期末净资产6659万元，符合精选层标准二。
2015年底挂牌新三板以来，康之家营收复合增长率超过54.44%，近三年净利润复合增长率更是超过137.15%，加权ROE也从2016年的28.49%增长至2019年的37.8%。
6月29日，康之家发布公告称，基于对自身发展情况的综合考虑，公司决定启动在新三板公开发行股票并进入精选层的准备工作。公司将根据相关要求，拟于本次申报相关方完成内部程序后，签康之家大药房旗舰店署《辅导协议》等协议，并择机申请辅导备案。
本周首批32家精选层公司新股申购已全部完成，共募集资金94.52亿元，预缴款申购的方式累计冻结资金超过1.3万亿，多只股票一签难求。
不少投资者直言，打新只是小肉，更多的精力还是放在挖掘现有的，有潜力的拟精选层企业上。
7月底精选层即将正式开板，如何参与到此次的精选层盛宴中，你想好了吗？
编辑：马静雯 w987139618
免责声明:本文（报告）基于已公开的资料信息或受访人提供的信息撰写，但逐鹿精选层及文章作者不保证该等信息资料的完整性、准确性。在任何情况下，本文（报告）中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。
在香港，最广为人知的当属亚洲首富“超人”李嘉诚。1950年，年仅22岁的李嘉诚用平时省吃俭用积蓄的7000美元，在筲箕湾创办了长江塑胶厂，从0到1发展为富可敌国的长江集团。
在大陆，白酒文化传承数千年，是江湖、义气与文化的积淀。进入21世纪，随着互联网的快速普及，酒电商市场也催生了1919与酒仙网两大“独角兽”。
14年前，1919创始人及董事长杨陵江就在成都街头卖酒。2006年，他在玉林路开了一家卖酒小店。2018年10月，其创办的1919获得阿里巴巴20亿元战略投资，该轮融资后1919估值达70亿元，成为国内第二家酒电商“独角兽”。
1919与酒仙网曾先后于2014、2015年挂牌新三板。如今酒仙网早已摘牌筹备IPO，1919虽未摘牌但自两年前获得阿里20亿的战略入股后，在新三板市场上可谓相当低调。
最近，逐鹿君注意到新三板市场上有这么一家公司——康之家（834888.OC），其业务模式和创始人特性与1919非常相似。
都是白手起家从街边小店起步，都从线下经营拓展到线上快速扩张，创始人和公司业务模式都是快速迭代，每次升级都带来了业务的快速发展。
不同的是，1919是通过线上线下的营销体系卖酒，康之家是通过供应链与SaaS系统为国内海量的基层药店赋能。
如今，1919已贵为酒电商行业独角兽，康之家虽看到了巨大的市场机会，但仍处于早期的快速发展阶段。
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快速迭代
1999年康之家创始人张流京在广州白云区盘下了一家药店。从小闯荡社会的张流京身上有着潮汕人的江湖气和出色的商业头脑，讲义气、喜欢折腾、不安分，也有危机感。
五年下来，张流京将街边的药店经营得有声有色，但他觉得这样还不够，琢磨着在广州开更多的药店，做成药店连锁的模式。于是，他在2004年成立了广东康之家医药连锁有限公司，发展直营和加盟的连锁药店。
2008年，康之家的线下实体药店达到100多家。药店多起来后，药品的采购和配送，以及药品价格和进销存问题就必须要考虑了。为了做好这个事，张流京转型做起了医药流通批发。因为康之家100多家药店的销量还是蛮大的，可以从医药厂商那里拿到更好的价格和充足的货源。后来又顺道把医药批发业务做宽了，也销售给其他的药店。
康之家大药房旗舰店 2015年政府工作报告中，李克强总理八提“互联网”，首提制定“互联网+”行动计划，点燃了国内互联网＋”创新创业的星星之火。
这时候的张流京遇到了新的问题，传统的B2B2C太过单一，只能解决采购和配送，但不能有效的互动，更不能将药店、医生、消费者串联起来。
第三方平台天猫、京东等兴起的时候，康之家大药房也上线了，但这还是直接的药品销售，只不过换了一个平台，根本问题没有得到解决。
总理提到的“互联网+”正好与张流京的想法不谋而合。通过建立康之家大药房旗舰店供应链体系打造S2B2C的系统，线上引流、线下服务，将药师服务落到实处，将药店、医生、消费者真正的串联起来，紧扣服务消费者的核心。
/02/
要给10万家基层药店赋能
布局并深耕医药电商的同时，张流京还在主导康之家深入实施“基层药店赋能”战略，以加快扩大业务规模与业务版图。
从2015年开始，康之家便已着手实施给基层药店赋能的发展战略。
基于多年积累的医药电子商务IT技术、医药平台深度运营能力、以专科、慢病为核心的成熟供应链”竞争优势，结合大数据处理、云计算等前沿技术，康之家通过自研的SaaS系统为药店赋能。
简单来说就是利用自主研发的SaaS系统为基层药店提供深度服务。
展开来说，康之家的整个SaaS系统聚集移动支付、微信小程序、微商城、CRM（客户关系管理工具）、无人售药机、移动医疗（即互联网医院远程问诊）等，并将其植入基层药店，帮助基层药店扩大会员人数，提升会员活跃度、客单价和复购率，从而促使更多的基层药店转化为公司的加盟药店。
这样的话，康之家便可以向加盟药店进行定向精准的核心品类推送，推动药店向公司自有的B2B平台采药网进行采购，然后药店再把药品卖给消费者，目标是形成规模庞大的S2B2C业务。
特许加盟店是指用康之家的招牌、内部管理制度及saas系统，全部从康之家进货的药店。加盟店是指使用saas系统并经常从康之家采购货物的药店。会员店是指在公司的采药网注册成为会员，并产生交易的药店。基层药店泛指所有的终端药店。
截至目前，康之家已有一万多家合作稳定的加盟药店，超过3万家会员药店，赋能成果初见成效。
不过，康之家显然还有更长远的规划。
康之家表示计划在未来5年内新增8-10万家加盟药店。而当基层药店数量积累到一定规模后，康之家则打算在此基础上提供更多的增值服务，比如尝试与大型金融机构建立相关的业务合作，为海量基层药店及其会员提供供应链金融产品和服务等。
另外，康之家还会帮助基层药店提升为社区智慧药店，通过向C端用户提供健康科普培训、个人定制健康服务、社区养老、养老和健康旅游产品的推介等多种增值服务，最终提升基层药店的社交属性，使其成为社区用户的一种生活方式。
去年4月，“康之家智慧社区药房”样板店在广州市越秀区开业，这意味着康之家“基层药店赋能”战略的实时又往前迈进一步。
总的来说，从B2B2C起步，到S2B2C延伸，再到SaaS赋能，康之家的战略目标就是将自身打造为“药+医+金融+社交”的闭环生态平台。
/03/
医药电商正处在快速增长期
随着互联网应用的发展和普及，越来越多的传统行业开始与互联网进行融合，可以说“互联网+”已然是势在必行。
同时，政策利好也会助力行业发展，例如“健康中国2030”提出促进“互联网+医疗健康”发展意见、“4+7”带量采购使得中短期医药电商得以享受未中标品种的红利、两票制提出压缩药品流通环节并降低药价、新药品法则首次正式认可网络销售药品以及第三方交易平台，并有条件地放开网售处方药……这些政策都为医药新零售的发展提供了强力的政策支持和保障。
尤其今年上半年，受新冠疫情影响，人们普遍选择蜗居家中，尽量减少外出频率以降低感染风险。这期间，为了储备防疫物资以及购买其他医药用品，越来越多的人选择在线买药、配送到小区门口。
根据《医药经济报》报道显示，在持续多日的2020年“618”电商节期间，医药保健品的电商交易量同比增幅达到147%，且仅在活动开场6分钟内，天猫医药健康板块销售额便突破了一亿元。
根据米内网数据显示，2015-2019年，我国网上药店销售规模持续扩大，2019年更是突破千亿大关，达1251亿元，同比增长38.2%。
今年上半年疫情导致的长期居家，让人们对医药电商的使用率和认可度大幅提升。同时，由于人们逐步养成了通过医药电商购买药品的习惯，也将有助于医药电商企业做大业务规模。
如下图所示，华金证券研报认为，2020年我国医药电商规模有望进一步冲高，预计同比增幅达61%。
（图源：华金证券 逐鹿精选层整理）
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冲击精选层
我们从业绩表现来看康之家这几年不断迭代的效果如何。
2015年底挂牌新三板至今，康之家营收、净利润均保持连续快速增长。公司营收从2016年的1.94亿增长到2019年超过6亿；净利润从2016年的158万增长到2019年超过2100万。
尤其2019年，康之家实现营业收入6.07亿，同比增长32.96%；净利润2116万，同比增长67.33%，经营活动产生的现金流量净额为1890万，期末净资产6659万元，符合精选层标准二。
2015年底挂牌新三板以来，康之家营收复合增长率超过54.44%，近三年净利润复合增长率更是超过137.15%，加权ROE也从2016年的28.49%增长至2019年的37.8%。
6月29日，康之家发布公告称，基于对自身发展情况的综合考虑，公司决定启动在新三板公开发行股票并进入精选层的准备工作。公司将根据相关要求，拟于本次申报相关方完成内部程序后，签康之家大药房旗舰店署《辅导协议》等协议，并择机申请辅导备案。
本周首批32家精选层公司新股申购已全部完成，共募集资金94.52亿元，预缴款申购的方式累计冻结资金超过1.3万亿，多只股票一签难求。
不少投资者直言，打新只是小肉，更多的精力还是放在挖掘现有的，有潜力的拟精选层企业上。
7月底精选层即将正式开板，如何参与到此次的精选层盛宴中，你想好了吗？
编辑：马静雯 w987139618
免责声明:本文（报告）基于已公开的资料信息或受访人提供的信息撰写，但逐鹿精选层及文章作者不保证该等信息资料的完整性、准确性。在任何情况下，本文（报告）中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。
